Линия поведения американского правительства выглядит удивительной — но только на первый взгляд. Своя логика в ней есть. Трамп, Бессент и другие представители финансовых властей, видимо, считают, что рецессия всё равно неизбежна. А значит, лучше ее подтолкнуть и переждать спад в начале электорального цикла. Тем более что так будет гораздо легче свалить ее причины на предыдущую администрацию (и в этом тоже будет немалая доля правды).
Наконец, обвал рынков и спад в экономике приводят (что мы сейчас и наблюдаем) к росту котировок государственных облигаций (трежерис), то есть облегчают рефинансирование американского долга. И в этом случае Белый дом остается в выигрыше. Соответственно, задача всего лишь в том, чтобы сделать посадку экономики управляемой и не допустить, чтобы рецессия превратилась в депрессию. Хотя в нынешней нестабильной ситуации ничего гарантировать нельзя.
Для остального мира американская рецессия станет очень плохой новостью. США — крупнейший потребитель планеты. Если их экономика сократится в придачу к введению тарифов, ориентированным на экспорт в Америку странам станет тяжело вдвойне.
Кроме того, спад в Америке накладывается и на другие трудности в мире. Китай прямо сейчас сталкивается с дефляцией, то есть постпандемийное восстановление буксует. Европа вроде бы воспрянула духом после объявления Германии о возможности принятия пакета на инфраструктуру на сумму до €800 млрд. Но эта щедрость может вызвать ненамеренные последствия в виде нового европейского долгового кризиса — доходности облигаций по всему ЕС взмыли вверх от одного только заявления потенциального канцлера ФРГ Фридриха Мерца.
России нужно будет в такой обстановке внимательно следить за ценами на сырье, которые почти наверняка упадут. Спад спроса окажется тяжелым грузом для российской экономики. Некоторой компенсацией этого снижения станет разве что усиление дефляционных процессов в остальном мире, которые неизбежно будут импортированы в РФ, ослабляя инфляционное давление.
Источник: iz.ru