Доллар укрепляется на фоне конфликта США и Ирана: нефть и доходность облигаций поддерживают USD
Доллар США умеренно укрепляется по отношению к большинству мировых валют в понедельник 28 сентября. Главный драйвер роста — продолжающееся противостояние между США и Ираном, которое подогревает цены на нефть и повышает доходность казначейских облигаций США.
Геополитика и нефть — ключевые факторы роста доллара
Конфликт на Ближнем Востоке напрямую влияет на валютные рынки через два канала:
- Цены на нефть. Напряжённость вокруг Ормузского пролива, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти и газа, ограничивает транспортные потоки. Это поддерживает цены на сырье на высоком уровне — чем дороже нефть, тем сильнее инфляционное давление в экономиках стран-импортёров, что делает доллар более привлекательным как защитный актив.
- Доходность гособлигаций США. Доходность казначейских облигаций США остаётся выше 5%, удерживаясь вблизи многолетних максимумов. Высокая доходность привлекает глобальный капитал в долларовые инструменты и усиливает позицию американской валюты по отношению к альтернативам — евро, иене, фунту и юаню.
Противоречие: почему настроения к доллару остаются неоднозначными
Несмотря на сильные фундаментальные факторы, участники рынка не уверены в однозначном продолжении роста доллара. Главный риск — это сам затянувшийся конфликт США и Ирана, который:
- ограничивает перевозки нефти и газа через Ормузский пролив, что создает глобальные риски для экономики, но также может привести к резкому повышению цен на энергоносители и, как следствие, к торможению экономического роста;
- повышает неопределённость в прогнозах по инфляции и ставкам ФРС США — если рост цен на нефть усилит инфляционное давление, ФРС может быть вынуждена сохранить жёсткую позицию дольше, но если конфликт ударит по экономическому росту, ставку придётся снижать.
Такое сочетание факторов делает рынок чутким к любым новостям о переговорах или эскалации конфликта.
Как это влияет на рубль и другие валюты
Для российского рынка укрепление доллара и рост цен на нефть создают разнонаправленные эффекты:
- Нефть дорожает — это положительный фактор для рубля, так как увеличивает экспортную выручку России.
- Доллар укрепляется — это негативный фактор, так как рубль традиционно слабеет при росте американской валюты на глобальном рынке.
Итоговая динамика курса рубля зависит от того, какой фактор окажется сильнее: если нефть продолжит расти быстрее доллара, рубль получит поддержку. Если же доллар продолжит укрепляться на фоне доходности гособлигаций, давление на рубль сохранится.