Когда кредиты станут дешевле: к какому уровню снизит ставку ЦБ к концу 2026 года
Редакция и дополнение:
Российский Центробанк придерживается своей основной задачи — возвращения инфляции к целевому уровню 4% при сохранении сбалансированного спроса в экономике. Как подчеркнула глава Банка России Эльвира Набиуллина, цикл понижения ключевой ставки затронет не только весь 2025 год, но и, вероятно, продолжится в 2026-м. На данный момент ключевая ставка составляет 16,5% годовых: за последние несколько месяцев она поэтапно снижалась — на 2 процентных пункта в июле, на 1 п.п. в сентябре и до текущего уровня в октябре.
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, отмечает: монетарные власти уже не торопятся с дальнейшим смягчением политики. «Сам ЦБ сообщает, что скорость понижения ставки замедлилась: теперь регулятор предпочитает делать небольшие уверенные шаги и не исключает пауз между решениями», — объясняет эксперт. Это означает, что к быстрым снижениями, которые наблюдались ранее, возвращаться в ближайшее время не планируется.
По прогнозу Владимира Чернова, Банк России, скорее всего, будет снижать ставку плавно, небольшими шагами — по 50 базисных пунктов за раз, причем между такими передышками возможны паузы, чтобы оценить влияние каждого решения на экономику. В следующие 3–6 месяцев радикальных изменений ждать не приходится: инфляционные риски пока сохраняются, а ситуация на мировых рынках и санкционное давление всё ещё оказывают влияние на внутренний рынок.
Эксперт не исключает, что вторая половина 2025 года может дать пространство для ускоренного смягчения денежно-кредитной политики, если снизится санкционное давление и уйдут сезонные проинфляционные факторы. Однако основной сценарий для Банка России — осторожное снижение ставки вплоть до рубежа 2026 года.
«Наш базовый прогноз — к концу 2026 года цикл смягчения завершится на уровне 14,0–14,5% годовых, — резюмирует Владимир Чернов. — Это позволит поддерживать экономическую активность, при этом не допуская скачков инфляции».
ВЫВОД:
Ожидать быстрого удешевления кредитов не стоит: Центробанк сохраняет осторожность и контролирует инфляцию, снижая ставку постепенно. При благоприятных экономических условиях к концу 2026 года ключевая ставка может достичь диапазона 14–14,5%, что приведёт к некоторому снижению стоимости заёмных ресурсов для бизнеса и населения.