Основные факторы влияния:
1) Структурный дефицит бюджета: ограничивает возможности государства поддерживать стабильный обменный курс.
2) Ограниченная ликвидность Фонда национального благосостояния (ФНБ): снижает потенциал финансовых резервов для поддержания стабильности национальной валюты.
3) Смягчение денежно-кредитной политики: ожидается во второй половине 2026 года, что приведет к снижению процентных ставок и увеличению денежной массы.
4) Условия внешней торговли: ухудшение торгового баланса может усилить спрос на иностранную валюту.
5) Рост спроса на валюту со стороны импортеров и населения: увеличивает давление на национальную валюту.
6) Жесткая денежно-кредитная политика Банка России: поддержание высокой ключевой ставки способствует сохранению относительной устойчивости рубля.
Прогнозы экспертов:
Среднегодовой курс доллара ожидается в диапазоне 88–90 рублей, с возможным движением к 92–95 рублям к концу года.
Евро способен закрепиться в коридоре 95–100 рублей.
Возможности существенного укрепления рублям маловероятны без радикальных геополитических изменений и восстановления доступа к глобальным финансовым рынкам.
Недельные прогнозы:
Динамика на ближайшую неделю:Без значительных геополитических новостей и неожиданностей в американской экономике доллар останется в пределах 76–77 рублей, евро — около 90–92 рублей.
Краткосрочная стабильность:Поддерживается жесткой монетарной политикой Центробанка и высокими ставками.
Факторы краткосрочной волатильности:Данные по американскому рынку труда и динамика цен на нефть.
Перспективы до конца февраля:
Отсутствуют значимые изменения в геополитической ситуации, рынок ожидает новых существенных новостей.
Таким образом, основные тенденции указывают на постепенное ослабление рубля в среднесрочной перспективе, при сохранении текущего макроэкономического фона и финансовой политики.