Согласно ожиданиям ведущего аналитика компании Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, Центральный Банк России не планирует изменять свою ключевую ставку на своем первом заседании в феврале 2026 года. Этот вывод основан на ряде экономических факторов и наблюдаемой динамике цен.
Основные аргументы анализа:
Инфляция: Данные Росстата показывают, что инфляция в 2025 году замедлилась до 5,59%, что оказалось ниже многих предварительных оценок, включая прогнозы самого Центрального банка и Министерства экономического развития.
Налоговые и тарифные реформы: Уже в первой неделе января 2026 года наблюдался значительный рост потребительских цен, вызванный повышением налога на добавленную стоимость (НДС) на два процентных пункта до 22%, увеличением акцизов и ростом тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Такой всплеск оказался существенно сильнее аналогичного роста в январе 2019 года, когда НДС поднимался впервые.
Прогнозируемый тренд: Даже несмотря на позитивные итоги прошлого года, начало нового года продемонстрировало значительное ускорение темпов инфляции. Это создает предпосылки для осторожного подхода центрального банка, учитывая необходимость поддержания устойчивости финансового рынка и контроля над инфляционными рисками.
Исторический опыт: Подобная динамика уже имела место ранее, когда меры фискальной политики приводили к росту инфляции. Опыт показывает, что центральный банк предпочитает реагировать на подобные риски заранее, сохраняя ключевые индикаторы неизменными до момента полной оценки последствий реформ.
Исходя из вышеуказанных аргументов, специалисты предполагают, что Центральному банку потребуется больше времени для принятия решения о снижении ставки. Если инфляция продолжит оставаться на высоком уровне, особенно в ближайшие месяцы, решение по ставке, вероятнее всего, будет отложено до весны.
Итоговый прогноз:
Центральный Банк России оставит ключевую ставку без изменений на уровне 16% минимум до конца февраля, а возможно и дольше, если январская инфляция превысит целевые ориентиры.
kovalut.ru
Фото: ИЗВЕСТИЯКонстантин Кокошкин