Обращает на себя внимание укрепление рубля до почти 80 рублей за доллар с практически 110 рублей за доллар в январе. Что же происходит и кому это выгодно?
Иностранные инвесторы скупают рубли в погоне за прибылью
Логично предположить, что кто-то скупает рубли за доллары и в огромных количествах, поэтому он дорожает. Вице-премьер Александр Новак сегодня, 18 марта, объяснил, что укрепление рубля произошло из-за притока иностранного капитала.
"Это играет положительную роль с точки зрения снижения инфляции, поэтому будем смотреть. Это рыночная история", — отметил вице-премьер, давая пояснения журналистам на съезде РСПП.
Новака поддержала газета Financial Times, которая считает, что на российский валютный и фондовый рынки заходят иностранные инвесторы, уверенные в предстоящем ослаблении антироссийских санкций в США.
"Брокеры и хедж-фонды рассматривают различные варианты для торговли различными инструментами, связанными в том числе с российскими корпоративными облигациями и рублём", — пишет FT.
Схема может быть достаточно простой. В США занимаются доллары под 4% годовых, и через дружественных России брокеров они сначала меняются на тенге или другую валюту, а потом на рубли, которые либо кладут под 20% годовых в банки, либо покупают долгосрочные облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированной доходностью (15, 5% на десять лет). Кстати, в феврале на Московской бирже средний дневной оборот достиг трёхлетнего максимума — 211,4 млрд рублей. А минфин зафиксировал рекордные продажи гособлигаций.
Есть ещё такой инструмент, как беспоставочные форварды (NDF), — это тип фьючерсных контрактов, при котором две стороны договариваются о курсе обмена одной валюты на другую на определённую дату в будущем, но без физической поставки средств при исполнении контракта. Вместо этого разница между договоренным форвардным и спотовым курсом на момент исполнения контракта регулируется наличными.
При этом раз иностранные инвесторы идут на такие трудные схемы (из-за санкций), то прибыль они получают огромную, а риски их минимальны, так как Россия исправно платит по долгам и есть инсайды, которым нельзя не верить.
Но вряд ли российское правительство позволит рублю быть рыночным, как обещает Новак. Инфляцию дорогой рубль снижает, это правда, так как падают цены на импорт. Это выгодно обычному потребителю. Но для экспортёров, особенно нефти, удобрений и зерна, крепкий рубль даёт меньше выручки в рублях, и меньше налогов поступает в бюджет страны. Поэтому государство найдёт средний вариант. Новак лукаво предположил, что в среднем по году рубль окажется близок к цифрам, заложенным в прогнозе социально-экономического развития, — 96,5 рубля.
Источник: pravda.ru