До окончания января 2026 года курс доллара на российском валютном рынке составлял около 76,4 рубля. За прошедший год российская валюта укрепилась примерно на 23%, а в течение первых недель января дополнительно выросла еще на 3,8%.
Одной из основных причин такого роста является общемировое ослабление доллара по отношению к основным международным валютам. Индекс доллара упал на 3,7% за последние две недели января, а в целом за 2025 год показатель сократился на 9%.
Кроме того, несмотря на традиционно сильную зависимость курса рубля от цены на нефть, бюджетное правило значительно смягчает влияние колебаний нефтяных рынков на национальную валюту. Согласно этому правилу, излишние доходы от продажи энергоносителей направляются в резервные фонды, а при снижении поступлений средства используются для поддержания устойчивости финансовой системы. Таким образом, треть изменений цен на нефть теперь фактически нивелируется.
Изменения политики Центрального банка и Министерства финансов
Центральный банк России принял решение отказаться от проведения операций зеркального характера, ранее используемых для финансирования бюджетных дефицитов путем покупки или продажи валюты. Такие операции ежедневно приносили рынку около 4,79 миллиардов рублей. Теперь объем предлагаемой валюты на рынке уменьшится, что негативно влияет на курс рубля.
Однако одновременно с этим Министерство финансов резко повысило объемы ежедневных продаж валюты из резервов с 10,24 миллиардов рублей до 17,4 миллиардов рублей, увеличив предложение долларов на внутреннем рынке практически вдвое. Такое увеличение объема ликвидности способствует укреплению национальной валюты и обеспечивает стабильность курса рубля.
Геополитический фон и экономические прогнозы
Российский рубль продемонстрировал укрепление и на фоне новых дипломатических инициатив. Встречи представителей России и Украины на уровне лидеров, включая Дональда Трампа и Владимира Зеленского в Давосе, а также переговоры Кремля с представителями США способствовали улучшению настроений инвесторов и укреплению доверия к российской экономике.
Несмотря на благоприятные краткосрочные тенденции, фундаментальные показатели остаются неблагоприятными. Экономика столкнулась с рядом негативных факторов, таких как снижение цен на нефть, уменьшение объемов экспорта, усиливающиеся международные санкции и сокращение налоговых поступлений. Однако прогнозируемость курса существенно снизилась из-за введения ряда защитных мер, направленных на стабилизацию внутренней экономики.
Таким образом, специалисты считают, что в ближайшее время курс доллара останется достаточно стабильным, вероятно, находясь в пределах диапазона 77–80 рублей. Даже возможное незначительное снижение темпов продаж валюты Министерством финансов вряд ли приведет к значительным изменениям на валютном рынке.
kovalut.ru