Стабильность финансовых рынков в России напрямую зависит от денежно-кредитной политики, проводимой Банком России. ДКП определяет устойчивость и защиту рубля, что особенно актуально в свете недавнего повышения курса доллара.
Один из инструментов денежно-кредитной политики, позволяющий контролировать стоимость рубля, имеющийся у Центробанка, — ключевая ставка. Это простыми словами минимальный процент, под который регулятор выдает коммерческие кредиты банкам и принимает у них деньги на депозиты. Кредитные организации, в свою очередь, устанавливают ставки для населения, ориентируясь на ключевую. Как правило, они немного превышают эту минимальную отметку. Кроме того, в соответствии с ключевой ставкой меняются проценты по облигациям и депозитам.
Однако ставки в банках — не единственное, на что влияет ключевая ставка. Ее размер также учитывается при расчете налогов, некоторых штрафов и пеней за просроченные налоговые платежи. Опираются на ставку и при расчете налога на процентный доход по вкладам.
По сути, с помощью ключевой ставки Центробанк экономически воздействует на объем кредитования, привлекательность рублевых вкладов и инфляцию.
Зачем ЦБ повышает ключевую ставку?
Первоочередная задача, которую призвано решить ужесточение ДКП, — снижение уровня инфляции.
Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги. Также этим термином обозначают процесс обесценивания денег, падение их покупательной способности и сокращение товарной массы.
В России инфляция в настоящий момент продолжает расти. В октябре этого года прогноз Центробанка по инфляции на 2024 год был повышен до 7,7%. В 2025 году рост цент ожидается на уровне в 5,3%. Целевой показатель регулятора между тем традиционно остается на отметке 4%. ЦБ полагает, что вернуться к нему удастся в 2026 году.
Жесткая денежно-кредитная политика влияет на уровень инфляции непосредственным образом. При высокой ключевой ставке вклады становятся выгоднее, а кредиты, напротив, делаются менее привлекательными для населения. В результате этого падает потребительский спрос на товары и услуги, что охлаждает рынок и замедляет инфляцию.
Как ключевая ставка влияет на рубль?
Играет свою роль ключевая ставка и на валютном рынке. Низкие процентные ставки делают рубль дешевле, поскольку он становится доступнее. В результате инвесторы начинают активнее приобретать иностранную валюту, стараясь избавиться от дешевых денег. Это приводит к еще большему снижению курса рубля.
Повышение ставки, в свою очередь, работает на привлечение инвесторов, желающих вложиться в укрепившуюся национальную валюту.
Правда, в последнее время эта тактика дает не слишком эффективный результат. Во многом это связано со снижением числа иностранных инвесторов на рынке. Российских же игроков в большей степени интересует юань.
Ужесточение ДКП: прогноз
На ближайшем заседании Банк России может поднять ключевую ставку до 23–25%, прогнозирует руководитель отдела экономических исследований CM Service Николай Переславский. Основным триггером, по его словам, остается уровень инфляции. В годовом выражении она по состоянию на 25 ноября достигла 8,78%.
— Тем самым в ноябре инфляция превысила верхнюю границу диапазона в 8,5%, которую прогнозировал Банк России. Сегодня рост цен соответствует усредненному уровню в 10–15%, — отмечает эксперт. Еще один триггер, по словам Переславского, — дешевеющий рубль.
Установление более высокой ключевой ставки укрепит национальную валюту и поддержит рубль, — подчеркивает собеседник «Известий».
По его прогнозу, в дальнейшем российскую экономику ожидает однозначное ужесточение денежно-кредитной политики.
— Перехода к снижению ставки стоит ожидать в 2025 году по мере торможения инфляции и при условии отсутствия новых внешних шоков. Снижение ставки начнется примерно к середине следующего года, — резюмирует Переславский.
https://iz.ru/1798977/valentina-averianova/povyshenie-kliuchevoi-stavki-zachem-eto-nuzhno-i-na-chto-vliiaet